沥青：本周产量降需求缓，旺季仍可期需关注风险

【沥青供需显韧性，旺季仍可期待】本周，沥青供需展现出韧性。产量环比小幅下滑，需求端因北方降雨，沥青消耗变缓。 库存结构上，整体库存去化不明显。炼厂复产且降雨影响发货，社会库存变动不大。 受原油波动收窄影响，沥青基差震荡，裂解处于高位区间。 供应端处于季节性复产，但成品油利润不佳，地炼盈利有限，提升空间不大。 需求端8月起，南北方施工条件好，进入旺季。25年地方政府化债提速，资金缓解，“十四五”收尾项目有保障，旺季可期。 短期需关注OPEC增产后原油成本大幅波动，以及山东燃料油消费退返政策细节和真实性。

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