关税冲击下，大消费板块强势崛起，个股掀涨停潮

4月8日早盘，大消费概念持续走高，零售、食品方向领涨，截至发稿，供销大集、东百集团、中百集团、一鸣食品、大商股份、国光连锁、贝因美、永辉超市等20余股涨停。

4月3日，美国政府宣布对美国的全球贸易伙伴征收“对等关税”，其中对中国征收的关税税率为34%。

此外，美方宣布取消对来自中国的低价值进口产品的免税待遇，即所谓800美金以下“小包免税”政策。其中通过国际邮政网络寄送的小包裹，需缴纳其价值30%或每件25美元关税，其余小包裹需正常缴纳所有适用关税。

对此，4日我国宣布对等反制，自4月10日起对原产于美国的所有进口商品加征34%关税、在世贸组织争端解决机制下起诉美方相关做法、将多家美国实体或企业列入出口管制管控名单或不可靠实体清单以及对中重稀土相关物项实施出口管制等。

天风证券指出，“关税战”背景下关注内需消费行情，看好潜在顺周期下三大投资主体机会。关税的提高或对出口产品不利影响，同时内需消费有望在此背景下实现良性增长，建议关注内需消费行情。食品方面关注“餐饮”/“出海”/“原奶拐点”三大主题投资机会。在顺周期+成本下行逻辑下，大众品板块经营有望迎来拐点。

东吴证券表示，关税冲击下如果刺激内需，行业景气则有望明显抬升。首先，消费大概率进一步得到刺激，首选低估值的消费龙头和扩张型公司。其次，如果外部需求快速回落，中西部基建很有可能成为救急的方向。最后，在2025年流动性充裕的背景下，科技属性强的公司仍有较高关注度。

世纪证券指出，特朗普关税政策的冲击下，预计2025年全年出口将面临较大压力，对美出口占比较大的板块如家电、轻工出口增速将明显回落，出口将对企业业绩增长形成拖累。后续预计中国政府将积极应对美国关税政策，进一步加大对内需政策的刺激力度，建议关注食品饮料、餐饮旅游相关板块。